10:44
+20 C°
Пробки:   2
$
71.1012
78.2611

День металлургического сектора АТОНа: Северсталь, Evraz, ТМК, НЛМК

14 октября 2019 года
1838
День металлургического сектора АТОНа: Северсталь, Evraz, ТМК, НЛМК

АТОН организовал встречи для более 35 инвесторов с представителями Северстали, Evraz, ТМК, НЛМК. Ключевыми темами обсуждения были: устойчивость премий внутренних цен на сталь, гибкость капзатрат, прогнозы по сырью, влияние государственных инфраструктурных проектов, конкуренция на внутреннем рынке труб.

Нормализованные премии внутренних цен на сталь оцениваются в $40-50/т

 

Внутренние премии в ценах г/к стали к экспортным ценам достигли максимума $90/т в июле, так как внутренний спрос на сталь вырос на 8% г/г на фоне введения эскроу-счетов. Они уже упали до $57/т в сентябре, и компании полагают, что эти уровни близки к средней норме и устойчивы. Мы не согласны с этим и считаем, что увеличение спроса из-за нового регулирования является временным, а на внутренний баланс спроса/предложения повлияет зимнее замедление и рост предложения г/к стали от казахских металлургов.

Инвестпрограммы – гибкие и зависят от условий на рынке

 

Инвесторы были обеспокоены тем, что аппетит производителей стали к инвестициям вырос прямо в конце цикла, то есть в преддверии снижения прибылей. Все компании подтвердили, что их объявленные инвестпланы являются гибкими и могут быть скорректированы / отложены, если ситуация на рынке ухудшится. Evraz еще не принял финального решения по своим ключевым проектам, в т.ч. по рельсовому производству стоимостью $500 млн в Пуэбло. Мы считаем, что балансы НЛМК и Северстали достаточно крепки, чтобы выдержать низкие цены на сталь в течение двух лет, прежде чем коэффициент выплат из FCF упадет ниже 100%, согласно дивидендной политике.

Ситуация была хуже в 2015, инфраструктурные проекты должны помочь в 2021

 

Отрасль сейчас находится в лучшей форме, чем в 2015 – загрузка мировых стальных мощностей составляет 81%, что намного выше 70% тогда. Следовательно, премия стали к сырью должна нормализоваться до уровней выше $250/т. Положительный эффект от объявленных государственных инфраструктурных проектов станет заметен в 2021 и далее. Например, только запланированное увеличение завершенного жилищного строительства до 120 млн кв м с 80 млн должно увеличить спрос на сталь в России на 3 млн т в год.

Цены на железную руду могут упасть до $70/т, на уголь – стабильны

 

Текущие цены на железную руду очень близки к предельному производителю, что означает потенциал снижения до $70/т, поскольку поставки от бразильских компаний продолжают восстанавливаться (запасы железной руды в портах Китая с июля увеличились на 13%). Цены на коксующийся уголь упали на фоне улучшения поставок из Австралии, но дальнейшее снижение представляется маловероятным, поскольку цены поддерживаются кривой затрат. Оба сырья подвержены негативному влиянию предстоящей зимней остановки мощностей в Китае. В Китае набирает обороты сбор стального лома, что создает долгосрочную угрозу для потребления железной руды в стране.

Угроза новых OCTG-мощностей – слишком отдаленная

 

Загорский трубный завод (ЗТЗ) объявил о планах строительства завода по производству бесшовных OCTG-труб мощностью 400 тыс т, что, на наш взгляд, тревожно для внутреннего рынка мощностью 2.3 млн т в условиях отсутствия значимого роста. Тем не менее угроза представляется слишком отдаленной, т.к. объявленные планы по выходу на полную мощность в 2022 были сочтены слишком амбициозными – строительство и сертификация должны занять не менее пяти лет. Ожидается, что капзатраты на производство OCTG превысят $1 млрд против объявленных $500 млн. Кроме того, новые объемы должны заменить импорт (текущая оценка – 150 тыс т), преимущественно из Китая и Украины.

 

Пресс-релизы по теме

Смотреть все
«Швабе» и РЖД тестируют бесконтактную систему измерения температуры
13 мая 2020 года
1802
На Ленинградском вокзале в Москве начались пилотные испытания российской ИК-системы бесконтактного измерения температуры в пассажиропотоке холдинга «Швабе» Госкорпорации Ростех. Система изготавливается в Красногорске под брендом «Зе
«Швабе» увеличивает поставки неонатального оборудования за рубеж
26 марта 2020 года
1775
Холдинг «Швабе» Госкорпорации Ростех выиграл тендеры на поставку неонатальной техники в Азию и Европу. Оборудование, предназначенное для реанимации, интенсивной терапии и выхаживания новорожденных, закупили шесть стран. Новым рынком сбыта
Клиенты группы «Открытие» стали покупать больше страховок с защитой от онкологии и травм
20 января 2020 года
1864
В 2019 году клиенты СК «Росгосстрах Жизнь» (финансовая группа «Открытие») стали чаще добавлять страховую защиту от дополнительных рисков в полисы накопительного страхования жизни (НСЖ). Доля полисов с дополнительными рисками в
81% россиян хотя бы раз в жизни сталкивались с неэффективностью лекарств
18 сентября 2019 года
2016
Больше, чем две трети опрошенных россиян отметили, что хотя бы раз в жизни сталкивались с неэффективностью лекарств. Из них более половины (57%) попадали в такую ситуацию не единожды. Чаще других подобная проблема возникала у молодых людей в возрасте
Новая вакцина Ростеха защитит от гриппа участников форума БИОТЕХМЕД
16 сентября 2019 года
2045
Госкорпорация Ростех предложит участникам международного форума БИОТЕХМЕД бесплатную вакцинацию от гриппа самым современным профилактическим препаратом «Ультрикс Квадри». Прививочный кабинет на стенде фармацевтического холдинга «Нац

Свежие пресс-релизы

Смотреть все
Тинькофф Бизнес - экосистема банковских продуктов для предпринимателей
6 мая 2019
11261
Компания ГлобалМедиа — партнеры Тинькофф Банка, и можем предложить вам отличные условия для открытия и ведения счета для бизнеса. Тинькофф открывает счет за 5 минут, сразу можно получать деньги. На следующий день приед
Мегаплан—система управления бизнесом
30 апреля 2019
8390
После кропотливого анализа предложений перед руководителем возникает дилемма, что эффективнее: довериться одной из готовых CRM-систем или разработать собственную.  Достоинства разработки CRM с нуля  - Возможность настройки практически под
Компания «Моё дело» запустила первую франшизу в Санкт-Петербурге
29 апреля 2019
10439
20 марта 2019 года интернет-бухгалтерия «Моё дело» объявила об открытии первой франшизы с компанией «Поляков, Сухарев и Партнеры». Переговоры о покупке доли в одной из ведущих бухгалтерских фирм Санкт-Петербурга велись более п
Ищем ПАРТНЕРОВ в регионах РФ (франчайзинг)
26 апреля 2017
10678
Приглашаем к партнёрству (франчайзинг). Создайте уникальный бизнес портал в своём регионе! У вас есть возможность приобрести готовый бизнес с месячной прибылью более 250 тыс.руб после выхода на полный объём продаж, при первоначальных затратах от 100
ДОТФ СИБУРа получил декларацию на соответствие сертификату EU Pharmacopoeia и используется в производстве медицинских изделий
28 мая 2020
382
Диоктилтерефталат (ДОТФ), выпускаемый на пермском предприятии СИБУРа (АО «Сибур – Химпром») получил декларацию на соответствие сертификату европейских стандартов качества и требованиям медицинской и фармакологической индустрий - EU
Лучшие пресс-службы
Ингосстрах
Новостей: 410
Почта России
Новостей: 78
ВТБ
Новостей: 75
Сбербанк
Новостей: 66
Ростелеком
Новостей: 61
Промсвязьбанк
Новостей: 58
Билайн
Новостей: 53
Аэрофлот
Новостей: 48
TELE2
Новостей: 41
Альфа-Банк
Новостей: 40
Следуйте за нами